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01论文发布与期刊介绍

近日，我院青年教师虞梦微与其他作者共同撰写的论文《全球金融周期、宏观审慎政策与跨境资本流动——兼论“三元悖论”和“二元悖论”之争》已成功在《金融研究》年第06期杂志上发布。《金融研究》杂志由中国人民银行主管，并由中国金融学会主办，其3版复合影响因子和综合影响因子分别高达12.和8.08，是浙江工商大学期刊目录中的顶尖A++刊物。在此刊物上发表论文，无疑将进一步提升我院的科研实力和学科建设水平。

02研究的核心议题

在探讨全球金融周期、宏观审慎政策与跨境资本流动的核心议题时，我们发现全球金融周期对跨境资本流动有显著影响，导致资本流动出现周期性波动，这种大进大出的现象给经济和金融稳定带来了潜在风险。为了深入探究这一问题，本文构建了一个开放经济下的动态随机一般均衡模型，并结合实证分析，定性和定量地探讨了宏观审慎政策在平滑全球金融周期引发的资本流入顺周期波动方面的主要机制。

全球金融周期对跨境资本流动有显著影响，造成周期性波动，危及经济金融稳定。本文构建模型研究宏观审慎政策在应对资本流入波动方面的机制。

研究结果表明，宏观审慎政策能够有效缓解全球金融周期带来的资本流入顺周期波动，并且对债权型资本流入的平滑效果优于股权型资本。此外，我们还发现，经济体的外部风险敞口、抵御外部风险的能力、内部脆弱性以及汇率制度的弹性等因素，都会影响宏观审慎政策的实施效果。在进一步的分析中，我们运用在险资本流动（CFaR）框架揭示了宏观审慎政策的缓冲作用如何因汇率制度和跨境资本流动的分布而有所不同。这些研究结果为监管机构如何根据实际情况选择合适的宏观审慎政策工具来缓释外部输入性金融风险提供了有益的参考。宏观审慎政策的实施效果受到多种因素影响。

03关键概念解析

在探讨全球金融周期对跨境资本流动的影响时，我们不可避免地会触及到几个核心概念：全球金融周期、宏观审慎政策、跨境资本流动，以及三元悖论。这些概念在理解经济和金融稳定中扮演着至关重要的角色。

全球金融周期的波动会影响各国经济，其特征与跨境资本流动密切相关。全球金融周期的波动，尤其是其引发的资本流动大进大出现象，给各国经济带来了不小的挑战。

而宏观审慎政策，作为应对这种周期性波动的重要工具，其作用机制和实施效果成为了研究的焦点。同时，跨境资本流动的分布和特点，以及汇率制度和内部脆弱性等因素，都会宏观审慎政策的实施效果产生影响。此外，宏观审慎政策的实施受到三元悖论等学术争议的制约，涉及复杂的经济因素，这些关键概念相互关联，共同构成了我们深入探讨全球金融周期与宏观审慎政策的复杂框架。

0研究者背景介绍

虞梦微，浙江工商大学金融学院的一名讲师，同时也是硕士生导师，拥有中央财经大学的经济学博士学位。她的主要研究兴趣集中在全球金融周期、跨境资本流动以及美国货币政策等多个领域。虞梦微曾主持过教育部人文社科青年项目，并在《金融研究》、《管理科学学报》等知名核心期刊上发表过多篇论文，其中一篇甚至被人大复印报刊资料全文转载。她的研究成果曾荣获《世界经济年鉴》颁发的“国际金融学1年最佳中文论文TOP10”奖项。